年销90亿,名创优品要上市靠的是什么零

跑步了7年，到了“上市”的门口，名创优品这个速度算是快的。

9月24日，名创优品正式向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，拟于纽交所上市。计划通过IPO募资1亿美元。此次赴美上市的募集资金将主要用于扩张全球门店和零售网络，升级仓储和物流网络、进一步提升数字化运营系统等。

超家门店，年销90亿

名创优品跑到上市门口

我们来看下名创优品近2年的业绩。

财年，名创优品年收入达93.94亿人民币，亏损2.9亿元；受全球新冠肺炎疫情影响，财年，年收入达89.79亿人民币。财年毛利润为27.32亿人民币，同比增长8.8%，毛利率30.4%。

门店数量看，目前名创优品在全球80多个国家和地区共有家门店，其中中国有家。

这次IPO也让创始人叶国富成了焦点。

创始人叶国富的持股比例高达80.8%，外部机构股东只有腾讯和高瓴资本，两者均持股5.4%。（此前名创优品获得腾讯和高瓴资本的10亿元战略投资，现在看当时估值在亿左右）。

叶国富认为：“独角兽企业这个概念可以很好地描述一些成长速度快、爆发力惊人的新生企业。而判断独角兽企业的标准有两个，一个是时间，一个是估值。”

而毋庸置疑，这条赛道的空间还是足够大。

根据弗若斯特沙利文报告，名创优品所在的品种零售市场规模由年的亿元人民币增加至年的5亿元人民币。而且还在保持一个较稳定的增速。

名创优品的凭什么？

我们要看下名创优品的定位。

名创优品将自身定义为：“全球第一的自有品牌生活方式产品零售商”。

自有品牌、生活方式产品、零售商，这几个关键词背后有它的商业模型。

首先，我们从最重要的产品和供应链层面来看。

其目前有超过个核心的SKU。覆盖生活家居、电子电器、纺织品、包袋配饰、美妆工具、文具礼品等11个品类。

但每家店SKU控制在个左右，普通门店的平均客单价是50元左右。而从价格上预计还要再降。

叶国富曾公开表示其学习的对象，做零售一定要学习两个企业，一个是苹果，一个就是Costco。前者把一个桌子都摆不满的产品卖到全世界，成为全球最赚钱的公司之一，后者用8%的毛利、个SKU、1.3万美元的坪效。

其商品中心是名创优品的核心部门之一。每周他们都会提案超过0款产品，再从中选出款上架，保证门店可以做到7天一上新，21天全店流转。

“名创优品的定价策略不是单纯以产品成本为中心，而是思考产品性价比，从消费者的立场评估产品价格，再倒推确定产品成本价。寻找优质供应商实现产品的打样生产，通过渠道缩短、规模采购等策略，做到高效率、低成本，从而控制产品零售价。”

但是名创的毛利润其实并不低。我们看其财年数据，毛利率是30.4%。但经营利润并不高。我们获悉，名创优品采用80%商品直采，从多家全球工厂中直接订制采购，零售环节利润率仅8-10%。

不仅在国内，海外市场也在加速。

事实上，海外市场名创优品在年就在发力。

根据招股书，截至年6月30日，名创优品中国以外的门店数量为家，占已有门店的三分之一以上。在、财年，中国以外市场的收入分别为30.3亿元人民币和29.3亿元人民币，分别占同期总收入的32.3%和32.7%。

无论从门店还是从营收上看，海外市场占比已经超过三成。

今年其还将加大拓展海外市场，并将全球新开店目标定为家。我们看来，全球化开店其实是把双刃剑，有助于分散风险，但也怕后端跟不上。

裂变的模式给开店加了催化剂。

名创优品能够快速跑出来，也得益于它的裂变模式设计。

我们了解到，名创优品开出的家门店，其中直营门店只占比3.1%，第三方加盟店和经销商门店占比高达96.9%。

名创采取类直营的加盟模式，投资人仅投入资金，投资者不用参与门店日常经营，所有加盟店由名创优品总部统一运营管理。

我们了解到，加盟商需缴纳品牌使用费15万、货品保证金75万，加上装修费、店铺租金、雇工工资、水电工商费等，一个加盟店的启动资金大约在万左右，其中大部分给了名创优品。

投资人缴纳“品牌使用费+货品保证金”后，每天都能收到前一天店铺营业额的38%，62%要归名创优品。

根据招股说明书，名创优品销售产品取得收入分别为84.65亿、80.55亿，另外收取的管理咨询费和特许权使用费分别为6.13亿和5.88亿。可以看出，其主要还是靠开店卖货营收。

名创优品的快速崛起，这套打法上来看，确实可圈可点。

而我们也更