华润三九华鑫证券于5月6日调研我司

年5月9日华润三九（）发布公告称：华鑫证券于年5月6日调研我司。

本次调研主要内容：

问：CHC业务增长预期和重点品种增长情况?

答：公司CHC业务分4条业务线进行专业化管理（品牌OTC、专业品牌、大健康、康复慢病）。品牌OTC业务占比最高，主要包括感冒、皮肤、胃肠三个核心品类，其中感冒品类占比最大，有品牌优势和强大的产品组合，感冒品类22年1季度总体稳定。感冒是公司重要品类，如未受到较大的疫情影响，预计全年将实现较快增长。儿科品类今年1季度增长较快，主要是澳诺业务增长带动。皮肤、胃肠品类增长良好，骨科品类有所下滑，主要是受到外部竞争因素影响，公司也在持续调整骨科产品结构和销售策略，并对产品开展技术升级等工作。康复慢病总体增长较好，主要是引入冻干三七等新产品产生带动作用。大健康业务1季度总体增速较好。CHC是公司核心业务，公司CHC核心业务能力基本具备，未来增长逻辑：1、不断强化品牌，品牌是业务发展的核心要素，品牌的背后是高品质的产品和良好的使用体验。公司在品牌之下会进一步细分品类，满足患者在疾病诊疗过程中全程的健康管理需求，并不断引入产品，丰富产品线。公司也在陆续补充一些新产品，如龙角散和抗病毒口服液等。2、不断拓展新渠道。目前线下渠道覆盖了全国超过40万家零售药店，覆盖范围广泛。同时，过去几年公司也在持续布局新渠道，近年来线上渠道销售占比快速提升，虽然目前线上业务在公司占比有限，但是公司在不断通过产品结构调整和专业团队打造以适应未来线上业务发展趋势。3、抓住行业变革机会，希望实现行业优质资源整合，引入有市场潜力的品牌，帮助业务实现更快增长。

问：OTC产品提价可能性?产品提价计划?

答：公司不定期对部分品种进行适度提价，如感冒灵近年来会有小幅提价。主要是中药材等成本有比较明显上涨，公司产品在终端定价相对较低，有一定小幅提价空间。提价主要是覆盖成本上涨，提价需要考虑因素较多，包括成本、产品竞争格局和品牌定位，以及消费者接受程度等。

问：配方颗粒业务新旧国标切换进展及业务进度?

答：一季度配方颗粒省标及国标备案推进速度较慢，各省政策差异比较大。公司采取一省一策做应对方案，预计今年二季度配方颗粒价格调整及销售趋势会更清晰。预计明后年业务将保持良好增长态势。

问：中成药集采的相关进展和对业务影响?

答：集采已常态化，公司积极支持集采制度推行并做好相关准备。中药集采目前在试点过程中，未来预计将会有一轮扩面，更多的省市将跟进集采。从中药集采的品种上来看，公司主要的品种都已经纳入广东和湖北联盟集采，从目前广东和湖北联盟集采结果来看，中成药集采产品降幅较化药集采相对温和，产品价格降幅基本在预期中。比较